11月固投亮点多：制造业投资创半年来新高，房地产有望进一步改善

发布时间：2025-12-11 00:54:33 来源：新闻瞭望网 作者：美食探索

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

前11个月，房地我国基建仍然保持一定增长速度。望进

国家统计局发布数据显示，月固业投1—11月份，投亮全国固定资产投资（不含农户）460814亿元，点多同比增长2.9%，制造资创与1—10月份持平。半年步改

“从1—11月份基础设施投资数据看，新高总体上保持了平稳增长。房地1—11月份，基础设施投资同比增长5.8%，比1—10月份回落0.1个百分点，比全部投资高2.9个百分点，拉动全部投资增长1.3个点。”国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长刘爱华表示。

从11月单月来看，对固定资产投资增速形成利多的是制造业。

“11月制造业固定资产投资完成额累计同比录得6.3%，较前值上行0.10个百分点，创2023年5月以来新高。”英大证券公司首席宏观经济学家郑后成对《华夏时报》记者表示。

不过，按照党中央、国务院决策部署，为支持灾后恢复重建和防灾减灾救灾能力提升，近期增发的国债项目清单陆续下达，随着资金加快拨付使用，实物工作量加快形成，有利于释放基础设施领域的潜力和空间，促进下阶段基础设施投资保持平稳较快增长，预计12月基础设施行业投资将会进一步增加。

制造业成为主要拉动项

经济数据显示，经济继续企稳回升，宏观调控政策持续显效，基建和制造业投资发力，带动生产强于预期，但地产仍然偏弱。

从11月单月来看，11月固定资产投资完成额累计同比录得2.90%，持平于前值与预期，为2020年12月以来低点。

“具体看，对11月固定资产投资增速形成拖累的是房地产投资与基建投资。11月房地产开发投资完成额累计同比录得-9.40%，较前值下行0.10个百分点，创年内新低。”郑后成表示。

数据显示，11月全口径基础设施建设投资完成额累计同比录得7.96%，较前值下行0.31个百分点，11月不含电力口径基础设施建设投资完成额累计同比录得5.80%，较前值下行0.10个百分点。

“基建投资的三大板块均较前值下行，具体看，11月电力热力燃气及水的生产和供应业、交通运输仓储和邮政业、水利环境和公共设施管理业固定资产投资完成额累计同比分别录得24.40%、10.80%、-1.10%，分别较前值下行0.60、0.30、0.30个百分点，其中，水利环境和公共设施管理业连续3个月位于负值区间，且持续下探，创2022年2月以来新低。”郑后成表示。

从1—11月份基础设施投资看，民生补短板投资继续保持较快增长。1—11月份，铁路运输业投资增长21.5%，水上运输业投资增长22%，水利管理业投资增长5.2%，均保持较快增长。同时，部分地区基础设施项目施工进度加快。从监测数据来看，京津冀和东北地区灾后重建项目持续推进，带动这些地区道路重建、管网修复、水利建设这些基础设施行业投资保持较快增长。

一个亮点是，制造业增长成为固定资产投资主要拉动项。

“制造业投资的单月增速从6.2%提高至7.1%，累计增速也提高0.1个百分点至6.3%。其中，食品制造、纺织业、医药制造业、有色金属冶炼及压延加工业的累计增速均有提高。设备制造业增速普遍小幅回落，不过专用设备、汽车、电气机械及器材、计算机通信和其他电子设备增速仍位于高位。

前11月，高技术产业投资同比增长10.5%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长10.5%、10.6%。高技术制造业中，航空、航天器及设备制造业，医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长16.2%、14.8%；高技术服务业中，专业技术服务业、科技成果转化服务业投资分别增长34.4%、33.6%。”红塔证券宏观分析师杨欣对《华夏时报》记者表示。

房地产有望进一步改善

房地产方面，郑后成表示，11月国房景气指数录得93.42，较前值上行0.02个点，结束了“六连跌”，表明在持续推出利好政策的背景下，房地产市场景气指数有所止跌企稳，但是11月商品房销售面积累计同比与待售面积累计同比分别录得-8.0%、18.0%，分别较前值下行0.10、0.10个百分点，二者的差值走阔0.10个百分点，叠加考虑商品房销售情况依旧深度负增长，预计短期之内房地产投资增速依旧承压。

“随着经济整体恢复，同时在房地产领域一系列优化调整政策的作用下，近期房地产市场的一些指标继续呈现了边际改善的迹象。刚刚闭幕的中央经济工作会议指出，要积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。同时也指出，要加快推进保障性住房建设、‘平急两用’公共基础设施建设、城中村改造等‘三大工程’。另外，还要完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。从这些政策来看，未来随着各地区各部门进一步深化落实房地产领域有关政策，政策效应将持续显现，房地产市场形势有望进一步趋于改善。”刘爱华表示。

“11月经济总体运行平稳，但内生动能偏弱、政策带动效果较强的特征还是比较明显。一方面，宏观政策加大逆周期调节力度后，基建和制造业投资提速，进一步助力经济持续修复；另一方面面，地产延续弱势。当前北京和上海已推出新一轮购房刺激政策，后续还需更多政策落地以巩固经济持续回升向好的基础。”杨欣对本报记者表示。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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